फ्यूचर्स और ऑप्शंस क्या हैं (What is Futures and Options)
वायदा और विकल्प (Futures & Options contracts), डेरिवेटिव हैं जिनका स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार होता है और उनकी कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति से प्राप्त होती है। सट्टेबाजों और आर्बिट्राजर्स इन अनुबंधों का उपयोग मुनाफा कमाने या अंतर्निहित परिसंपत्ति के साथ जोखिम को कम करने के लिए करते हैं। एक वायदा और विकल्प अनुबंध एक परिसंपत्ति की कीमत को सुरक्षित करने में मदद करता हैवायदा अनुबंध जिसे “वायदा” कहा जाता है, एक प्रकार का अनुबंध होता है जिसमें एक निवेशक अनुबंध समाप्त होने की तारीख से पहले या उससे पहले एक निश्चित मूल्य पर एक विशिष्ट संख्या में संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए सहमत होता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन से लाभ का प्रयास करने के लिए निवेशक वायदा का उपयोग करते हैं। फ्यूचर्स में निवेश करने और उनके व्यापार के फायदे और नुकसान शामिल हैं। फ्यूचर्स में निवेश करने के लिए इन निवेशों के बारे में अधिक से अधिक सीख कर निवेश करे ।
विकल्प (Option)
विकल्प भी व्युत्पन्न अनुबंध हैं जो एक अंतर्निहित सुरक्षा से मूल्य प्राप्त करते हैं। खरीदार अपने पास मौजूद विकल्प के प्रकार के आधार पर किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीद या बेच सकते हैं। एक विकल्प अनुबंध के साथ, धारक संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए बाध्य नहीं है यदि वे नहीं चाहते हैं। विकल्प अनुबंधों की समाप्ति तिथि होती है जो हर महीने का आखिरी गुरुवार होता है।
विकल्प दो प्रकार के होते हैं: कॉल विकल्प (Call Option)और पुट विकल्प (Put Option)।
कॉल ऑप्शन(Call Option): कॉल ऑप्शन में, खरीदार के पास निर्दिष्ट तिथि पर निर्दिष्ट मूल्य पर विशेष संपत्ति खरीदने का अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं है। उदाहरण के लिए, यदि आप एक निर्दिष्ट तिथि पर INR 150 पर 100 शेयर खरीदने के लिए कंपनी ABC का कॉल ऑप्शन खरीदते हैं। समाप्ति की तारीख पर, कंपनी ABC का शेयर मूल्य 120 रुपये तक गिर गया है, और आप अनुबंध को निष्पादित करने के लिए तैयार नहीं हैं क्योंकि आप नुकसान कर रहे होंगे। आपके पास शेयर न खरीदने का अधिकार है, और इसके परिणामस्वरूप, आप केवल अनुबंध में प्रवेश करने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को खो देंगे। इसलिए, INR 3,000 को खोने के बजाय, आप केवल भुगतान किए गए प्रीमियम को खो देंगे।
पुट ऑप्शन(Put Option): पुट ऑप्शन में, विकल्प धारक के पास निर्दिष्ट तिथि पर निर्दिष्ट मूल्य पर विशेष संपत्ति को बेचने का अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं है। उदाहरण के लिए, यदि आप एक निर्दिष्ट तिथि पर INR 150 पर 100 शेयर बेचने के लिए कंपनी ABC का पुट ऑप्शन खरीदते हैं। समाप्ति की तारीख पर, कंपनी ABC का शेयर मूल्य 180 रुपये तक बढ़ गया है, और आप अनुबंध को निष्पादित करने के लिए तैयार नहीं हैं क्योंकि आप नुकसान कर रहे होंगे। आपको शेयर न बेचने और INR 3,000 के नुकसान से बचने का अधिकार है।
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फ्यूचर्स (Futures)
एक वायदा अनुबंध एक पूर्व निर्धारित मूल्य और मात्रा पर भविष्य की तारीख में एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का एक समझौता है। एक बार वायदा अनुबंध में प्रवेश करने के बाद, एक खरीदार और एक विक्रेता वर्तमान बाजार मूल्य की परवाह किए बिना अनुबंध को पूरा करने के लिए बाध्य होते हैं। अंतर्निहित परिसंपत्ति शेयर, ईटीएफ, अन्य वित्तीय साधन और यहां तक कि तेल जैसी वस्तुएं भी हो सकती हैं। वायदा अनुबंध में मात्रा, कीमत और लेनदेन की तारीख का स्पष्ट रूप से उल्लेख किया गया है। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट है जो स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेड करता है। इसका उपयोग अटकलों या जोखिम की हेजिंग के लिए भी किया जा सकता है। हालांकि, वायदा अनुबंध के मुख्य उद्देश्यों में से एक बाजार की अस्थिरता के खिलाफ संपत्ति की कीमत को सुरक्षित और ठीक करना है। वायदा अनुबंध के पीछे मुख्य उद्देश्य अंतर्निहित परिसंपत्ति का आदान-प्रदान करना है। लेकिन सट्टेबाज वास्तव में उत्पाद विनिमय की तलाश नहीं करते हैं। इसके बजाय, वे मूल्य परिवर्तन का लाभ उठाना चाहते हैं और पैसा कमाना चाहते हैं। यह व्युत्पन्न उपकरण बहुत तरल है क्योंकि स्टॉक एक्सचेंज में इनका बहुत अधिक कारोबार होता है। हालांकि, वे काफी जोखिम भरे भी हो सकते हैं। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में मार्जिन और लीवरेज का फायदा उठाया जा सकता है। एक एक्सचेंज एक मार्जिन आवश्यकता निर्धारित करता है, जो कि न्यूनतम राशि है जिसे व्यापारी को वायदा में व्यापार करने के लिए जमा करने की आवश्यकता होती है। मार्जिन जितना कम होगा, लीवरेज उतना ही अधिक होगा। उदाहरण के लिए, यदि एक्सचेंज किसी वस्तु के लिए 5% का मार्जिन निर्धारित करता है, तो उत्तोलन 20 गुना है। इसका मतलब है कि कोई केवल 5 रुपये का निवेश करके 100 रुपये के लिए व्यापार कर सकता है। अनुबंध समाप्त होने के बाद, व्यापारी को पूरी राशि का भुगतान करना होगा। इसलिए जितना अधिक उत्तोलन, उतना अधिक जोखिम।